बाजार में गिरावट का प्रमुख कारण यह बताया जा रहा है कि शेयरों के दाम गिर रहे हैं क्योंकि बिकवाली बढ़ रही है और खरीददार कम हो रहे हैं. विदेशी निवेशक बड़ी संख्या में भारतीय कंपनियों के शेयर बेचकर पैसा निकाल रहे हैं, जबकि घरेलू संकेतकों से बाध्य होकर अर्थव्यवस्था की वृद्धि मजबूत बताई जा रही है. विश्लेषक इसे एक बहु-परत धारणा के तौर पर देखते हैं जिसमें तेल के दाम, डॉलर के मुकाबले रुपये की कीमत घटना और वैश्विक स्थितियाँ शामिल हैं. बाजार में अनिश्चितता के माहौल के कारण कंपनियों के मुनाफे पर असर पड़ने की संभावना जताई जा रही है और इसी वजह से शेयरों की मांग घट रही है.
एक प्रमुख चर्चा यह है कि अमेरिकी बॉन्ड yield बढ़ने से विदेशी निवेशक भारत से पैसा हटा रहे हैं; उन्हें वहां अधिक लाभ दिख रहा है और इसी वजह से वे資 markets से पैसा निकाल रहे हैं. बॉन्ड को लेकर समझना जरूरी है कि यह उधार लेने वाले के लिए एक कागज़ पर लिखी गई रसीद है. इन्हीं रसीदों की कीमतें बाज़ार में ऊपर-नीचे होती रहती हैं. जब अमेरिकी सरकार के बॉन्ड की कीमत बढ़ती है, तो इसका मतलब है कि उधार लेने वाले को ब्याज अधिक मिल रहा है और निवेशकों के लिए वहां रिटर्न बेहतर दिखता है. इस प्रवृत्ति के कारण विदेशी निवेशक भारतीय बॉन्ड-शेयर दोनों से पैसा निकालकर अन्य जगह टिके जाने की कोशिश कर रहे हैं.
विकल्प और प्रतिक्रियाओं के बारे में कई विशेषज्ञ अलग-अलग तर्क दे रहे हैं. कुछ के अनुसार यह निर्भर करता है कि अमेरिकी बॉन्ड yield कितना ऊँचा है और भारतीय कंपनियों के भविष्य मूल्यांकन पर उसका क्या असर पड़ेगा. वहीं कुछ विश्लेषक मानते हैं कि घरेलू आर्थिक आँकड़े और सरकार के दावों के बीच वास्तविक मुनाफे की दिशा कैसे चुनना है, यह निवेशकों के फैसलों को प्रभावित कर रहा है. बॉन्ड-यील्ड और विदेशी प्रवाह के इस संगम में शेयर बाजार के लिए डर और उम्मीद दोनों एक साथ पनप रहे हैं.
नतीजा यह है कि बाजार की दिशा निर्धारित करने वाले तत्वों में विदेशी पार्टिसिपेशन का बड़ा हिस्सा है. निवेशक अभी देखना चाहेंगे कि वैश्विक स्थितियाँ कैसे остатे में जाती हैं और भारत के कंपनियों के मुनाफ़ेदारी के संकेत कब साफ होते हैं. अगले कदम के तौर पर विशेषज्ञ पब्लिक-प्राइवेट संकेतकों, वैश्विक रुझानों और घरेलू नीति-योजनाओं पर नजर बनाए रखने की सलाह दे रहे हैं.
